Belluzzo isenta Galípolo e aponta livre fluxo de capitais como raiz dos juros altos no Brasil

247 – A insistência na manutenção da taxa básica de juros em patamares que sufocam a atividade produtiva e o investimento público no Brasil não é um mero capricho pessoal de quem comanda a autoridade monetária. Trata-se, na realidade, do resultado direto de um arranjo institucional herdado da década de 1990 que conferiu liberdade irrestrita ao capital especulativo, deixando a política macroeconômica refém do humor dos mercados internacionais.

A análise foi detalhada pelo professor e economista Luiz Gonzaga Belluzzo durante entrevista ao escritor e jornalista Fernando Morais na mais recente edição do programa Nocaute, veiculado pela TV 247. Amigo de longa data e coautor de três livros com Gabriel Galípolo, Belluzzo fez questão de despersonalizar o tiroteio que cerca a condução do Banco Central e colocou o dedo na verdadeira ferida: a desregulamentação da conta de capitais e a vulnerabilidade crônica do câmbio brasileiro.

“Não depende do presidente do Banco Central”

Ao comentar a pressão pública e as cobranças direcionadas a Galípolo em relação ao patamar da Selic — que permaneceu em 13,75% —, Belluzzo expressou preocupação com a violência dos ataques contra o dirigente, sublinhando que as margens de manobra de qualquer ocupante do posto são estreitas sem reformas de fundo na arquitetura financeira:

“O Galípolo é meu amigo, escrevi três livros com ele. Mas uma coisa é você escrever livro, outra coisa é ser presidente do Banco Central. Eu fico muito preocupado com ele por conta da pancadaria de todos os lados. Sempre procuro explicar que isso não depende do presidente, mas sim da forma como é constituído o sistema monetário. Esse é o problema.”

Ao isentar a figura de Galípolo da pecha de arquiteto isolado dos juros escorchantes, Belluzzo deslocou a controvérsia do campo das intenções individuais para o terreno da economia política internacional, apontando a raiz estrutural que impede cortes bruscos na Selic sob o regime atual.

O livre movimento de capitais e o cupom cambial

Para Belluzzo, a grande amarra do desenvolvimento nacional foi forjada na abertura financeira indiscriminada implementada nos anos 1990, durante o Plano Real. Desde aquele momento, o Brasil abriu mão de mecanismos de defesa nas fronteiras monetárias, criando uma relação de dependência umbilical com os juros norte-americanos:

“O poder dos mercados financeiros de formar consensos e ditar a política econômica tem um cúmplice: o movimento de capitais. A abertura financeira que foi feita no Plano Real tornou a economia brasileira vulnerável. A taxa de juros americana está num nível e aqui está em quase 14%. Isso é o cupom cambial. Se você quiser encurtar demais esse diferencial sem defesas, você tem fuga de capitais.”

Provocado por Fernando Morais sobre se a ameaça constante de saída em massa de dólares não configuraria uma chantagem aberta contra o poder soberano do voto e os programas sociais, o professor assentiu de forma taxativa:

“Claro que é uma chantagem, porque você submete os governos e as políticas econômicas aos movimentos deles. É da natureza do capitalismo. Pouco importa que você tenha projetos de natureza social; o que o mercado pede é o controle dos gastos sociais para rebaixar a capacidade do Estado de agir.”

Redução gradual de juros e a ousadia do controle de capitais

O economista dedicou parte expressiva da conversa à proposta capitaneada por André Lara Resende, que sugere um plano estruturado de descompressão paulatina das taxas de juros no país. Belluzzo revelou ter redigido, em coautoria com Manfred Bienefeld, um artigo para a revista CartaCapital saudando as premissas do texto de Lara Resende, mas advertiu que o movimento só terá sucesso duradouro se o Estado brasileiro quebrar tabus e retomar a regulação dos fluxos financeiros:

Planificação e o horizonte estratégico dos BRICS

Diante do esgotamento das receitas neoliberais em escala global, Belluzzo argumentou que o Brasil precisa se desvencilhar da postura passiva diante dos humores do sistema financeiro ocidental. Ele defendeu que o governo avance em duas frentes fundamentais: a recuperação da tradição de planejamento do Estado e o estreitamento de laços de financiamento e liquidez com o Sul Global.

Para Belluzzo, ao compreender que o entrave dos juros reside nas amarras institucionais da livre movimentação do capital especulativo — e não na vontade isolada de ocupantes de cargos —, o governo e as forças progressistas ganham a clareza teórica e política necessária para disputar as regras do jogo e destravar o futuro econômico do país.